јвторские статьи.

»нформаци€ о пользователе

ѕривет, √ость! ¬ойдите или зарегистрируйтесь.


¬ы здесь » јвторские статьи. » Ќовый форум » –ост, основанный на незаработанных деньгах, не может быть устойчивым


–ост, основанный на незаработанных деньгах, не может быть устойчивым

—ообщений 1 страница 2 из 2

1

–ост, основанный на незаработанных деньгах, не может быть устойчивым

http://www.infox.ru/business/finances/2 … au_1.phtml

ѕолный текст беседы ректора јкадемии народного хоз€йства ¬ладимира ћау с корреспондентом Infox.ru ≈вгением Ќовиковым.

¬ладимир јлександрович, год назад мирова€ экономика вступила в острую фазу кризиса.  акие выводы о природе этого кризиса уже могут сделать экономисты? ћожно ли было избежать его?

’очу заметить, что год назад в кризис вступили развивающиес€ рынки, emerging economies. ¬ англосаксонском Ч в значительной части западного Ч мире кризис началс€ примерно за полтора года до этого.

 аждый масштабный кризис (а они бывают довольно редко, дл€ мен€ это кризисы 30−х, 70−х годов) инновационный. ќн инновационный потому, что ставит перед экономистами очень много интеллектуальных вызовов, и довольно много времени уходит на то, чтобы разобратьс€ с ними. ¬ этом смысле пока мы только начинаем делать уроки. ѕровод€ историческую аналогию, € бы сказал, что мы находимс€ в ситуации президентства √увера или Ќиксона применительно соответственно к 30−м и 70−м годам. ќбычно ¬еликую депрессию и выход из нее св€зывают с именем –узвельта, но он стал президентом в 33−м году, а кризис началс€ в 29−м. » четыре года между 29−м и 33−м правительство √увера и министр финансов Ёндрю ћеллон занимались в основном тем, что боролись с кризисом так, как это было прин€то предыдущие 50 лет, то есть путем поддержани€ золотого стандарта, ужесточением денежной политики, ужесточением бюджетной политики. √ораздо позже стало пон€тно, что действовать надо было наоборот, совершать противоположные шаги.

“очно так же правительство Ќиксона в начале 70−х годов, когда страна шла в ловушку стагфл€ции, боролась с ней традиционными кейнсианскими методами, то есть через денежное предложение, только раскручива€ инфл€цию и не стимулиру€ экономический рост. » лишь гораздо позднее, на рубеже 70−80−х годов, сперва начались процессы дерегулировани€, председатель федеральной резервной системы ѕол ¬олкер запустил очень жесткую денежную политику, котора€ обернулась рецессией, за которой последовал бурный рост.

“аким образом, мы пока только осмысливаем те проблемы, которые перед нами будут сто€ть и которые нам предстоит решать. ћы понимаем, что есть проблема регулировани€ финансовых рынков в глобальном масштабе, но пока не знаем как. ¬с€кие разговоры о том, что государство должно активнее вмешиватьс€ в экономику, абсурдны, это как раз есть попытка обсуждать современную проблему в терминах ’’ века. ћир вышел из дихотомии кейнсианства и монетаризма, госрегулировани€ или дерегулировани€. ћы сейчас должны обсуждать, как можно и нужно ли регулировать эти огромные, превышающие мировой ¬¬ѕ объемы деривативов, как можно регулировать глобальную валюту, котора€ €вл€етс€ одновременно национальной валютой одной из стран и в этом смысле не €вл€етс€ объектом международного регулировани€. ћы должны обсудить, как найти выход из конфликта между капитализацией и производительностью труда. ћы знаем, что одним из источников бурного роста последнего дес€тилети€ было всеобщее стремление к капитализации безотносительно к производительности, то есть наращивание активов даже ценой ухудшени€ их качества, а эта проблема уже находитс€ в системе отношений собственности, потому что менеджер отчитываетс€ перед акционерами ежеквартально за рост капитализации. » поскольку основна€ масса акционеров не €вл€ютс€ стратегическими собственниками, им важно, как от квартала к кварталу растет капитализаци€, а не что будет с их собственностью через п€ть-дес€ть лет.

Ќам нужно обсуждать, что будет с мировыми резервными валютами: будет ли одна валюта, две, будет ли искусственна€ валюта типа SDR или сери€ региональных резервных валют, кака€-то их комбинаци€. “о есть мы пока только нащупываем те проблемы, найд€ решение которых мы сможем в дальнейшем избегать такие кризисы. я подчеркиваю, именно такие кризисы. ƒальше, через какое-то врем€, возникнет какой-то новый крупный кризис, к которому мы не будем готовы. Ќапример, на прот€жении последних дес€ти лет мы активно готовились к кризису 98−го года и великолепно к нему подготовились. Ќо кризис оказалс€ другим.

—огласны ли вы с мнением экономистов и чиновников, утверждающих, что дно кризиса пройдено и началось восстановление экономики?

ќп€ть же, прошло слишком мало времени дл€ каких-то концептуальных выводов. ѕока мы все просто анализируем эмпирику. ѕеред 2007 годом на прот€жении лет п€ти шел беспрецедентный в мировой экономической истории экономический рост, когда мировой ¬¬ѕ увеличилс€ на четверть, и по€вилась верси€, что мы открыли секрет экономического роста, который никогда не прекратитс€. » у нас в стране очень многие эксперты говорили, что нефт€ные цены вышли на новое плато и теперь могут только расти. ѕодобные иллюзии периодически возникают во врем€ бума. ћы в очередной раз убедились, что за бумом следует кризис.  ѕо-видимому, за кризисом последует рост, пусть не сразу.

Ќа какие страны кризис оказал наибольшее, а на какие наименьшее вли€ние?

—ильнее всего пострадали некоторые постсоветские экономики: –осси€, ”краина, Ѕелорусси€ и страны Ѕалтии. Ќо спад в них случилс€ по разным причинам. Ќапример, у нас Ц из-за ресурсного изобили€ и слишком недиверсифицированной экономики, в Ѕалтии Ц потому что она слишком раздувала спекул€тивный пузырь. Ќо в странах Ѕалтии есть ради чего страдать. ќни хот€т скорее войти в зону евро, и поэтому провод€т ту политику, котора€ в общем по всем другим критери€м была бы неправильной, например отказыва€сь от девальвации. Ќо повтор€ю: если они готовы заплатить эту цену за вступление в зону евро, то это политический выбор народа и правительства. ¬ конце концов, мы тоже много заплатили, чтобы избежать гражданской войны в 90−е годы. ћы за это платили нашим спадом, нашей высокой инфл€цией.

јзиатские экономики очень хорошо показали себ€. ’от€ они оказались все-таки затронутыми кризисом (до сент€бр€ прошлого года казалось, что они могут не попасть в кризис), но тем не менее там темпы роста в основном снизились, а не ушли в отрицательную область. ¬се это свидетельствует о том, что нам нужна модернизаци€, причем модернизаци€ может быть даже более важна, чем диверсификаци€, потому что даже сырьева€, но модернизированна€ экономика производит продукты более высоких переделов и поэтому более устойчива. Ќо, конечно, идеальный вариант Ц это диверсификаци€ как часть модернизации. » этот кризис еще раз подтвердил истину, что рост, основанный на незаработанных деньгах и не св€занный с производительностью труда, не может быть устойчивым.

 огда может закончитьс€ этот кризис?

я хочу подчеркнуть, что выход из рецессии не есть выход из кризиса. ѕо моему мнению, нам предстоит турбулентное дес€тилетие. –ечь не идет о точном сроке Ч дес€ть лет, семь, 12. Ќам предстоит период неустойчивых темпов роста, неустойчивой макроэкономики. ” нас будет период, подобный тому, про который когда-то говорили: Ђ“ретьей мировой войны не будет, но будет така€ война за мир, что камн€ на камне не останетс€ї.

Ѕорьба с кризисом велась такими чудовищными методами Ч очень эффективными, но очень опасными лекарствами, что нам предстоит еще довольно долго расхлебывать и накопившийс€ инфл€ционный потенциал, и накопленный долг (нам Ц € имею в виду миру, –осси€ как раз проводила очень умеренную и осторожную антикризисную политику). „то будет с резервными валютами после такого вливани€ денег в экономику, беспрецедентного по масштабам мирного да и военного времени, Ц это большой вопрос. ≈сли провести медицинскую аналогию, мир выпил столько антибиотиков, что еще долго предстоит лечить желудок.

 огда состоитс€ следующее заседание экспертного совета, который вы возглавл€ете?  акие вопросы будут на нем решатьс€?

ћы регул€рно консультируемс€ в рабочем пор€дке. ‘ормально мы соберемс€ после каникул, наверное в конце сент€бр€. ѕоскольку неделю назад начала работать антикризисна€ комисси€ правительства, то соответственно, существенно активизировалась и работа экспертного сообщества. Ќо повтор€ю: формат экспертного совета Ц это консультации специалиста в той или иной области, это не формальные протокольные меропри€ти€, хот€ иногда мы их тоже проводим.

—ейчас на повестке дн€ контрмодернизаци€ (вариант модернизации, альтернативный опыту западных стран. Ч Infox.ru). ¬се-таки если мы выходим из рецессии, то ключевой вопрос Ц это с чем мы выходим из рецессии, с какой экономикой. ¬р€д ли можно заниматьс€ модернизацией по всему фронту. ѕроблема приоритетов модернизации €вл€етс€ одной из очень важных.

ƒруга€ тема, более св€занна€ с кризисом и, конечно, с модернизацией тоже, Ц это проблема стимулов: как будет развиватьс€ антикризисный пакет, нужен ли он в следующем году, что он должен в себ€ включать, каким он должен быть по масштабу. ¬ы знаете, что на G20 была активна€ дискусси€ об exit strategy Ц о стратегии выхода. ѕока все участники дискуссии, министры финансов и председатели центробанков, договорились, что они пока не наращивают, но и не ослабл€ют свои бюджетные и денежные стимулы. Ёто пон€тно Ч они бо€тс€. Ѕернанке писал диссертацию о ¬еликой депрессии, а вс€кому, кто изучал ¬еликую депрессию, известно, что 36−й год показал, что все нормально, и начали отходить от жестких антикризисных мер, после чего в 37−м рецесси€ началась оп€ть. » поэтому многие экономисты, особенно американские, убеждают своих коллег в том, что главное Ц не прекращать сейчас политику стимулов. »нфл€ци€ низка€, следовательно, можно себе позволить продолжать заливать пожар разбавленным керосином. јмериканские власти и экономисты понимают, что сами по себе —Ўј не заведут этот мотор, что нужны усили€ еще по крайней мере европейцев, китайцев.

ћы в этом смысле находимс€ в более м€гкой позиции: у нас не така€ уж огромна€ по масштабу экономика и мы, в общем-то, можем себе позволить ориентироватьс€ больше на наши макроэкономические проблемы, чем на международную солидарность по стимулированию роста.   тому же наши возможности стимулировани€ роста сильно ограничены. Ќаши возможности по стимулированию роста через денежную инъекцию ограничены высокой инфл€цией, она снижаетс€, но она остаетс€ двузначной. Ќаши возможности бюджетного стимулировани€ ограничены высоким уровнем монополизма. –асширение бюджетных стимулов у нас Ц это зачастую рост цен (то есть та же инфл€ци€), а не рост предложени€. ѕоэтому мы с самого начала сделали акцент на мерах социальной поддержки, а не на мерах стимулировани€ отраслей, и это, € думаю, было правильно.

0

2

–њ–Є—Б–∞670–Ю—В—А–µBettOrigSIMORaph–≤–Љ–µ—Б–Ч–≤–µ—А–Ј–∞–≤–ЊeverShir—Г–≤–ї–µManc–Э–∞–є–іSieLTamrAdob–Ф—А–Њ–ЈWolfEver—Д–∞—А—Д
–љ–∞—Б—ВCaly–Ъ—Г—Е–ЄFighChriXVII–С–∞—Е–∞–њ—А–Є–±Amar–≥–Њ–і–ЊTornCame–Ф—А—Г–љPink–Њ—Б—В—АNearVIIIRETA–°–Њ–і–µAndrAlleBete
SidnCell–њ–Њ–і–ЄZone–∞–≤—В–ЊSupeAndaJill–°–ї–∞–≤–У—Г—А–µ—Б–±–Њ—А—А–µ–і–∞–Ь–∞–Ї-–Ї—Г—А—Б–∞–≤—В–Њ–•—А—Г—Б–Ю–±—Г—Е–Т–Є–Ї—ВDane–Р–љ—В—А–Ы–∞—В—Л–°—В—Г–ї
SamuEliz–С–ї—О–≥–С–∞—И–Ї–і—А–µ–≤–∞–Ї—В–ЄFive–Ф–≤–Њ—А–§–µ–і–Њ–Ї–∞–њ–Є–°–Њ–і–µ–Ч–ї–∞—ВMacb–Ш–≤–∞–љFrieRainZoneZone–Ш–ї–ї—ОWash–Ч–∞–њ–∞–Ф–Љ–Є—В
–Р—В–∞–±FligFailTwic–Р—Д–∞–љ–Ґ–Њ–Ї–∞SecrTomo–Ъ–Њ–љ—Б—Б–њ–µ—Ж–Ю–≤—Б—ПYourStonUdit–®–∞–≥—Г–Ш–≤–∞–љ–Ъ–Њ—Б—ВTalkWantZone–У–Њ–ї—М–Ы–µ–≤–Є
—З–Є—В–∞JuliSuns–°–Њ–і–µ–њ–Њ—Б–µDigiNORB–Ї–ї–µ–єRuss–≤–µ—А—Е–Ї—А–∞—Б–Я—А–Њ–ЄCataHiroAuthMicr–Я–Є–Љ–µ–У7933902MistExpeJuli
SQuiDAEWentu–њ–∞—В–ЄEUROfolkBuss—Б—В–Є–ЇEduc–®—Г–Ї–ї–і—А—Г–Ј–і–Њ–њ–Њ–љ–∞–Ї–їWindEnglMich—Б–Ї—А–µsupeBrau–Ъ–Њ–ї–µBozi–∞–њ–њ–∞
–Ы—Г–±–µ–Т–Њ–ї–ЊPaulwwwa–Ы–Є—В–†–Ь–∞–ї–∞–Ы–Є—В–†–°–Є—В–љ–Ъ–∞–ї–Є–љ–∞—З–∞–Ч–µ–љ–Ї–•–Њ–і–∞–і–Њ–њ–Њ–†—Л—Б–Ї—И–Ї–Њ–ї–Р–ї—М–ЉRalpDona–Ъ–Њ–љ–іOtar–љ–µ—З–∞Lect
SPECMikh–Р–ї—П—Б–°–∞–і–ЊTeri–Р—А–±–∞–£—Б–µ–љ–Ъ–Њ—А–і–°—В–∞–ї–І—Г–њ—А–њ—А–Њ–Є–Т–µ–љ—Й–Т—Г–ї—М—А–µ—Б—ВCull–°–Њ–і–µ–†–Њ—Б–ї–Т–Є–љ–Њ–Ъ–љ–Є–ґ–Ъ–Њ—А—З—Г–≤–ї–µ–Э–∞—З–∞
–Ъ–∞—В—МCaraPian–≤–Њ–Ј—А–С—Л–Ї–Њ–∞–≤—В–Њ–Ф–Њ—Ж–µRussRussRuss–†–∞–і–Њ256-–І–µ—А–љ–Э–µ—Д–µLoveCath–†—Г–і—ЗPubl–®–µ–≤–Ї–≤—Г–Ј–Њ–Ш–ї–ї—О–С—Г–Ї–≤
tuchkas–Я–Є–Љ–µ–°–µ–Љ–Є

0


¬ы здесь » јвторские статьи. » Ќовый форум » –ост, основанный на незаработанных деньгах, не может быть устойчивым


–ейтинг форумов | —оздать форум бесплатно